Las familias españolas compran 44 millones de euros al día en Letras del Tesoro

La falta de alternativas, dado que los bancos no están remunerando los depósitos, y la subida de la rentabilidad de las letras del Tesoro, por la subida de los tipos de interés, ha llamado la atención de las familias hacia la inversión en deuda española, olvidada desde hace años, por su nula rentabilidad durante el largo periodo de bajos tipos de interés que hemos atravesado.

Sin embargo, el interés por invertir este producto de ahorro ha crecido como la espuma en los últimos meses. Solo en los dos primeros meses del año se han colocado más de 11.000 millones euros, con lo que atesoran el 10,4% del importe total en Letras, de acuerdo con los datos del Tesoro Público recogidos por Europa Press.

En concreto, solo durante el mes de enero los hogares invirtieron en letras del Tesoro 3.695 millones de euros, cantidad que duplicaron en febrero hasta los 7.613 millones de euros, el 10,4% del total, con lo que entre ambos meses han invertido en este producto unos 11.300 millones de euros.

Estas cifras contrastan con el importe que los hogares españoles invertían en letras a comienzos del año pasado, apenas unos 16 millones de euros en enero y febrero del 2022, o lo que es lo mismo, el 0,02% del total del importe invertido en letras. En ese momento, la rentabilidad de las letras tenía un interés negativo del 0,5%.

En cambio, en el último año el interés que ofrecen las letras del Tesoro a los ahorradores no ha dejado de elevarse, como consecuencia de los últimos movimientos al alza de los tipos de interés del Banco Central Europeo (BCE), y en la última subasta de letras celebrada por el organismo la rentabilidad marginal se ha situado entre el 3,09% para la referencia a tres meses y el 3,222% en el caso del papel a 9 meses, en ambos casos los importes más elevados en más de una década.

De hecho, la 'fiebre' por las letras del Tesoro por parte de las familias ha obligado al Banco de España a establecer un sistema de cita previa desde el pasado 7 de febrero, tras las largas colas observadas al comienzo del año en las sedes del organismo para la compra de letras del Estado dada su elevada rentabilidad.

Peticiones en la web por valor de 44 millones al día

La compra de deuda también se puede realizar a través de la web del Tesoro en la opción de 'servicio de compraventa de valores', así como en entidades financieras (bancos o cajas) y en sociedades y agencias de valores. Solo en los meses de marzo y abril las peticiones de los particulares para invertir en letras a través de la web del Tesoro han alcanzado los 1.521 y 1.325 millones, respectivamente, lo que representa una media diaria, en abril, de 44,2 millones, según datos del Servicio de Compraventa de Valores del Tesoro a los que tuvo acceso Europa Press.

Este 'boom' por las letras del Tesoro, muy atractivas para ahorradores poco profesionales como son las familias, dado que ofrecen una alta rentabilidad totalmente asegurada (superior al 3% en este momento) y a plazos muy cortos (3, 6, 9 o 12 meses) está motivado también por la lenta y escasa remuneración que están ofreciendo los principales bancos por los depósitos a los particulares.

La banca, sigue sin remunerar los depósitos

Concretamente, el interés que ofrece la banca por los nuevos depósitos a plazo de los hogares españoles alcanzó el 1,31% en el mes de marzo. Se trata de la mejor retribución a los ahorradores ofrecida por las entidades financieras desde principios de 2014, según los datos del Banco de España, pero lejos aún de la rentabilidad del más del 3% de las letras o del 5,4% que ofrecían los mismos bancos la última vez que los tipos de interés del BCE se situaron en el 3,75% actual, en el año 2008.

Así, en términos históricos, el interés ofrecido por el ahorro sigue siendo bajo. Durante 2008, coincidiendo con el inicio de la crisis, los bancos llegaron a pagar hasta un 5% por el dinero que sus clientes mantenían en su balance. En los años previos, desde que la serie histórica empezó en 2003, el interés ofrecido por el pasivo nunca había bajado del 1,8%.

La gran banca está actualmente "cómoda" con su estructura de ahorro, compuesta por una gran masa guardada en cuentas corrientes, por lo que su vuelta al negocio de los depósitos se producirá "cuando los clientes lo pidan", aseguran desde Alvarez & Marsal. Los bancos ya cuentan con ahorro suficiente de sus clientes, si bien este se encuentra en mayor medida en cuentas a la vista, y no en productos a plazo, por lo que sostiene que será el cliente "el que tendrá que decidir dónde quiere mover el dinero de su cuenta".

Cabe destacar que, según datos del Banco de España, el ahorro que las familias españolas guardaban en cuentas corrientes era de 915.606 millones de euros en marzo, una cantidad que se había reducido en cerca de 7.000 millones frente a febrero, mientras que tenían 69.886 millones de euros en depósitos a plazo, unos 4.000 millones euros más con respecto a febrero.