MAPFRE Economics descarta la recesión, pero augura un leve crecimiento del 1% en 2023

MAPFRE Economics, el servicio de estudios de MAPFRE, se suma a los institutos de analisis que pronostican un fuerte frenazo de la economía española para el año próximo. Así, ha recortado casi un punto y medio porcentual sus estimaciones de Producto Interior Bruto (PIB) para 2023, desde el 2,4% al 1%, y revisado tres décimas al alza las previsiones de 2022, hasta el 4,4%. Ahora bien, pese a las negativas perspectivas para el próximo ejercicio, considera que "el país se salvará de la recesión y terminará 2023 con un crecimiento del 1%", tal como resalta en su informe Panorama Económico y Sectorial: perspectivas para el cuarto trimestre, publicado este lunes.

El informe alerta de la posibilidad de que el crecimiento en 2023 caiga aún más, hasta el 0,6%, si persisten los altos costes energéticos, así como su gradual repercusión en los servicios. De ser así, avisan de que "sería difícil evitar los efectos de segunda ronda". Consideran además que las subidas de tipos de interés tendrán efectos en los mercados de crédito, con costes más elevados, aumento de morosidad y posible contracción de crédito.

Por lo que se refiere al empleo, los expertos apuntan a que, de momento, los niveles de ocupación resisten, ya que de acuerdo con las cifras oficiales se han creado mensualmente casi 30.000 empleos cada mes en términos desestacionalizados. Pero advierten de que el endurecimiento de las condiciones financieras y el deterioro del consumo privado "podrán reflejarse en un repunte del paro".

Eurozona: tres trimestres seguidos de contracción 

En cuanto a la economía mundial, el servicio de estudios de MAPFRE estima que crecerá en 2022 un poco más de lo que se tenía previsto en julio, pasando del 3% al 3,2%. Sin embargo, espera un mayor golpe para 2023, con un repunte menor, del 2,7%. Así los datos apuntan a que, a partir del último trimestre de este año, se empezará a notar el enfriamiento económico como consecuencia de la elevada inflación, el precio de la energía, el endurecimiento de la política monetaria y la guerra en Ucrania.

Además, desde se detecta que han aumentado las posibilidades de que se cristalice un peor escenario, que rebajaría el crecimiento económico global al 2% en 2023.

Para la eurozona, las estimaciones de los expertos de MAPFRE Economics apuntan a que tendrá tres trimestres consecutivos de contracción, lo que implica que el PIB quedará en torno al cero el próximo año. En contraste, se espera que Estados Unidos inicie 2023 en recesión y que se recupere para la primavera, de forma que terminaría el próximo año con un modesto crecimiento del 0,2%. Estas cifras, sin embargo, podrían empeorar en caso de que no cese la escalada inflacionaria y se sigan endureciendo las condiciones financieras; en ese caso se prevé una contracción del -0,5% para EE UU y del -0,3%, para la zona euro.

Un tercio del mundo caerá en recesión técnica

Desde el servicio de estudios prevén que al menos un tercio de las economías mundiales entrarán en recesión técnica el año que viene, entre ellas las de Alemania y Reino Unido, cuyo PIB caerá hasta el 0,4%.

En la senda opuesta al del resto de las economías, se prevé que China tenga un menor crecimiento en 2022 que en el próximo año. Las estimaciones apuntan a que el PIB de este año será del 3,2% por el impacto de la política de cero Covid; y que la tasa crecerá hasta el 5% en 2023. En cualquier caso, desde MAPFRE Economics advierten de que las tensiones con Estados Unidos, la disputa por la independencia de Taiwán y las vulnerabilidades financieras, mantienen una elevada incertidumbre en el ámbito internacional.

La deuda es otro factor de alta incertidumbre. El informe precisa que, "en un contexto en el que los sucesivos aumentos de las tasas de interés por parte de las principales economías para combatir la inflación se consolidan, la sostenibilidad de la deuda comienza a deteriorarse rápidamente". El temor es mayor entre los países emergentes, aunque también piden prudencia entre las grandes economías.

Amenazas para el sector seguros

El endurecimiento de la política monetaria y la posible recesión de las principales economías afectará de forma negativa en los mercados aseguradores, en particular en la eurozona. Hasta ahora, apuntan que el sector ha registrado un aumento en el volumen de primas, pero creen que resulta insuficiente ante el repunte de la inflación, que afecta a la rentabilidad. Este es el caso de España, donde el dinamismo de la economía ha permitido crecimientos significativos de las primas (5,7% y 5,6% en los negocios de No Vida y de Vida, respectivamente, en términos interanuales hasta el mes de septiembre), pero sin compensar la subida de precios.

Según el informe, el ajuste en los mercados financieros también está teniendo un impacto adverso en la valoración de los bonos soberanos y en los activos de riesgo.

En cuanto a aspectos positivos, resaltan que ha mejorado en general el entorno para el negocio de los seguros de Vida ahorro, y el sector automotriz comienza a superar los problemas de escasez de suministros y semiconductores que estaban lastrando las matriculaciones.